摘要：文章从财务与股权结构视角来讨论其与信息披露质量之间的相关性，将有助于公司信息使 用者建立信息披露行为及其质量的逻辑关系，从而从内因上找出优化上市公司信息披露质量的基本途径。
 
    关键词：财务结构；股权结构；优化披露
 
    会计信息的优化披露是公司管理当局与股东和债权人之间信息的交流，有助于股东和债权人做出 合理的判断，最大限度地降低资金面临的不确定风险，保证资金的安全，继而获得理想的投资回报。而影 响会计信息优化披露的因素很多，既有来自于外界环境的，也有来自于公司内部结构的，其中财务与股权 结构的不同会影响公司会计信息披露的结果。
 
    一、基于公司财务结构的信息优化披露分析
 
    与公司会计信息披露相关的公司财务结构指标通常包括资产规模、资产结构与质量、负债与杠杆 状况、现金流量、经营成果等，公司管理层出于提升公司价值、拓宽外部融资渠道、获取高回报或避税等 目的，公司会基于不同的财务结构状况对会计信息的披露进行调整。当公司信息披露的边际成本低于其边 际收益时，上市公司有自愿真实披露信息的强烈意愿；当公司信息披露的边际成本高于其边际收益时，其 提高信息披露质量的动机更迫切。
 
    （一）信息披露质量与资产规模正相关效应
 
    查证国内外公司的会计信息披露的违规案例表明，舞弊公司的规模一般都小于公众公司的平均水 平，导致资产规模较大、公司信息披露质量相对较高的原因主要有：从外部视角考虑：违规的信息披露会 给公司诚信带来巨大的负面影响，如长虹集团正限于10年虚增50多亿销售收入的丑闻中；投资者对规模较 大公司的信息需求会更多、要求更高，部分投资者更是能从专业角度去审视公司的信息披露，增加了公司 提高信息披露质量的压力。从内部视角考虑，通常情况下，资产规模大的公司比资产规模小的公司有更完 善的力制衡机制，管理当局的自利行为会受到制约与监控。
 
    （二）信息披露质量与经营成果负相关效应
 
    当上市公司经营状况良好、盈利能力较强时，其提高信息披露质量的主观意愿更高。相反，亏损 公司在亏损年度存在着人为调减收益的盈余管理行为。调查表明，中国上市公司在ipo过程中存在人为调高 利润的动机和后果。信息披露质量与净资产收益率正相关。业绩预期良好且经营持续稳定的公司，其信息 披露质量较高；而业绩不佳且波动性较大的公司，信息披露质量则会较低，这是一种典型的“报喜不报忧”披 露情结。陷入财务困境公司的管理层为了掩饰其可能是暂时的财务困难，更有可能进行财务舞弊。与未舞 弊公司相比，舞弊公司经营业绩较差，往往陷入经营困境。
 
    （三）信息披露质量与资产负债率负相关
 
    公司资产负债率与公司信息披露之间的关联关系主要体现于财务风险的作用机理财务杠杆效应。 资产负债率越高，公司“粉饰”合并报表、进行盈余管理的动机越强烈，从而信息披露质量也可能越低。负债 状况会对公司信息披露产生直接影响，美国安然公司的财务丑闻在很大程度上是由公司资产负债率过高引 起的。2008年的金融危机很大程度上源于美国金融公司资产负债率，而且未做到及时的监管与调整，从而 形成了次贷危机下的全球