摘要：文章根据金融危机后美国、英国、欧盟及金融峰会等国际组织对金融危机发生的原因分析,各国对金融监管的改革方案，结合我国金融监管现状，对完善我国金融监管提出改革建议。
 
    关键词：金融危机；金融监管；改革
 
    2007年4月2日，美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志着美国次级贷款危机大爆发。以美国的次级贷款危机为起点，迅速蔓延到美国的金融、房地产市场乃至整个美国经济。金融海啸以美国为中心，随着全球经济链条迅速扩展到全世界各地。接下来欧洲，亚洲金融市场也出现严重的震荡，全球性经济危机爆发。世界经济增长衰退，消费萎缩，失业率大增。全球面临着二战以来最严重的经济危机。
 
    经济危机爆发以来，各国政府以不同方式拯救经济。到2009年第二季度底，全球经济基本止住了下滑的态势，有企稳的特征。此时，各国政府，经济理论界开始从深层次角度研究这次经济危机发生的各种原因。目前各国公认的是金融创新失衡，金融监管缺位，是金融危机的重要原因。金融危机表面上看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的，深层次原因则是金融业严重缺乏监管，内部管理机制失误造成的。
 
    因此从2009年初的g8会议、4月份的g20峰会，7月份举行的首届中美经济战略对话，都对加强全球金融监管合作，改革，完善各国金融监管体系达成了一些共识。本文试图从当前各国及国际组织对金融监管改革的最新思路、方案出发，结合我国经济发展，金融监管的现实，对我国的金融监管改革提供一些思路。
 
    一、美国的金融危机原因分析及金融监管改革方案
 
    处于全球领先地位的美国金融系统，无论是发达程度、透明度、监管力度，还是融资规模、金融产品多样化等都堪称世界之最，暴发这种严重的金融危机的原因有：
 
    （一）金融监管放松，缺位及衍生品的滥用
 
    1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，推行金融自由化，开始放松了金融监管。同时美国各金融机构推出了许多金融衍生产品，这对繁荣金融市场和市场经济发挥过重要作用。但是衍生产品太多，加大了投机风险而与此有关的风险预警机制及防范措施却未能跟上，从而为金融危机的爆发埋下了祸根。美国本轮金融风暴是次贷危机进一步延伸的结果，而次贷危机则与美国金融机构在金融创新中过度利用金融衍生品有关。
 
    （二）金融大机构产生系统性风险
 
    随着金融业的发展，美国诞生了一大批金融银行控股公司，同时进行投行，商业银行业务。这些混业经营的大型金融机构的业务行为，已经不仅仅关系到其自身的发展更影响到整个金融系统的健康。在美国的监管体系漏洞下，大量金融机构均使用高杠杆，高风险衍生品，所产生的风险危及整个金融市场及宏观经济，生成了系统性风险。
 
    （三）金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展
 
    金融生态本质上反映的是金融内外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。
 
    针对以上，2009年6月17日美国启动了自大萧条时期以来规模最大的金融监管改革，以全面修复美国现有金融监管体系，提出了监管大型金融机构、保护消费者及弥补在衍生品市场的监管漏洞三个主要内容。第一项内容，将授权美联储监管所有可能对整个金融系统造成风险的机构。美联储将对这类商业银行、投资银行业务为主的银行控股公司（如高盛公司）、保险公司（如aig）等实施监管。美联储有权利要求他们维持较高的资本充足率，限制做出高风险投资、过多地提高杠杆率等。学界和市场普遍将该项提议视作确立美联储为srr（系统性风险监管者）的方案。第二项改革内容是计划新成立一个消费者金融保护局（cfpa），对按揭贷款、信用卡等消费信贷实施更加严格的监管，保护消费者权益。消费者金融保护局将对金融机构发行的消费者信贷产品进行监管，有权设立新的标准、行业规则，并对违章银行实施惩罚。第三项改革内容，着眼于弥补监管漏洞，主要是强化资产支持证券（abs）和其他金融衍生产品的监管。
 
    美国政府的金融监管改革方案表明改革的框架。虽然并没有对金融生态改良方面，评级机构改革方面作出制度安排。
 
    二、g20峰会，欧盟及英国金融监管改革方案
 
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