摘要：文章从房地产价格增长率/gdp增长率、房价收入比、房地产开发投资/全社会固定资产投资、商品房施工面积/商品房竣工面积、房屋空置率和销售竣工比、货币供给（m2）增长率等多个泡沫指标比较来看：1996-2008年天津市的房地产投资热度持续升温，商品房价格持续快速上涨，2003-2008年天津房地产市场发展过热，房地产市场存在一定的泡沫现象。
 
    关键词：房地产；泡沫；指标
 
    近几年来，天津市发展迅速，借助天津市整体发展和滨海新区效应的带动，2007年以来，天津成为继上海、北京等一线城市之后的新的房地产投资热点。由于房地产开发周期较长，现在的投资要在数年后才能形成产品上市，未来市场的需求变化以及吸纳能力尚难预测，短时期内投机发展或阶段性过度发展，势必导致房地产泡沫的产生和膨胀，加之经济的快速发展、产业的迅速扩张、土地的需求量大，地价的迅速上升，这就极易形成土地投机，产生地产泡沫。因此天津房地产业运行中是否存在泡沫以及泡沫的程度已经成为当前政府、经济界人士、消费者、房地产开发商共同关心的问题。
 
    一、天津房地产泡沫实证分析
 
    （一）房地产价格增长率/gdp增长率指标分析
 
    1997-2003年，天津商品住宅平均价格年上涨幅度低于天津gdp增长速度，说明天津对房地产业的宏观调控有效，使房地产泡沫现象得到遏制，天津的房地产业运行正常。但是，2004-2008年，房价暴涨，天津商品住宅平均价格年上涨幅度显著高于gdp增长速度，商品房价格增长率/gdp增长率的平均值为1.6，2005年天津房价增长率/gdp增长率达到2.05，2008年达到1.81，该比值显著高于全国的平均值，说明天津的房地产市场已经存在泡沫现象，究其原因，是房价的暴涨导致了该指标的超额，表明房价的增长已经显著高于gdp增长，预示着房价的增长有可能超出人们的收入增长速度和国民经济的有效支撑，虚高的房价将吸引投资浪潮，促成空置率的上升，引发经济泡沫的形成和膨胀。
 
    （二）房价收入比
 
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