(兰州商学院，甘肃  兰州  730020)

摘要：文章从企业年金的性质入手，比较分析了企业年金的两种筹资模式，并结合我国的实际情况，借鉴国外实践经验，对我国企业年金筹资模式的选择进行了思考。

关键词：企业年金；db计划；dc计划

中图分类号：f275      文献标识码：a      文章编号：1007—6921(2009)23—0006—02

我国人口的老龄化压力越来越大，养老保险改革是当前讨论的热点。如何减轻基本养老保险承受的压力，提高职工的退休福利，增强企业的吸引力，是当前社会保障制度改革的一项重要任务。国外的实践经验表明企业年金计划是重要的补充养老保险。我国的企业年金尽管有了十来年的发展历史，但作为中国养老保险体系的第二支柱，由于多方面因素的影响，无论是规模还是效果都相对有限。其中非常重要的问题就是企业年金应采取什么样的筹资模式。文章试以企业年金的性质为基础，对企业年金的两种主要筹资模式进行比较，在借鉴国外先进经验的基础上，结合我国当前的国情，思考我国企业年金应采取的筹资模式。
1 企业年金的性质和筹资模式
1.1 企业年金的性质

企业年金与基本养老保险的性质和运作方式不同。我国的基本养老保险实行统账结合的部分积累制度，国家承办、保底，低水平，广覆盖，强制参加，资金由国家、企业和个人三方共同负担。企业年金是企业及其职工在依法参加公共养老保险的基础上，由企业自主发起设立、企业员工自愿或强制参加，实行个人账户管理和市场化运作方式的补充养老保险制度，而且与商业养老保险不同的是，企业年金可以享有税收优惠政策。
1.2 企业年金的筹资模式

国际上，企业年金计划的筹资模式主要有db(definedbenefitplan)计划和dc(definedcontributionplan)计划。所谓db计划是指确定给付计划，在这种计划中，每个雇员将来退休的待遇是根据一个特定的公式计算出来的，计划保证雇员退休后固定的退休金领取水平。通常，这种有保证的退休收入与雇员的薪金或服务年限挂钩。该计划通常只由雇主定期向一个总账户缴费，雇员不需缴费，也不建立个人账户。雇主要对退休基金的投资安排进行决策，并且承担投资风险。所谓dc计划是指确定缴费计划，雇主为每一个雇员建立账户，雇员需要缴费，通常雇主会按照雇员缴费的一定比例配套缴费。雇员最后的收益取决于雇主、雇员的缴费和基金的投资收益。这种计划不保证员工退休后的领取标准，雇员承担投资风险。dc计划是一个总称，随着经济和养老计划设计技术的发展，人口的变迁，美国目前的dc计划是一个复杂的体系，包括以下几类：401k计划――适用于营利性企业；403b计划——适用于非营利组织；457计划——适用于州政府及地方政府。
2 企业年金筹资模式的比较
2.1 相同之处

无论db计划还是dc计划，都将养老金看作是一种递延的补偿报酬，都是提高劳动效率的一种手段。
早期的经济学理论将养老金描述成雇主对于忠诚守信及做出贡献的雇员给予的一种任意赏赐。然而，在第二次世界大战期间及其以后出台的一系列工资及物价控制法案明确的将养老金定义成雇员提供劳务所应得的一揽子报酬中的一部分。逐渐地，雇主认识到可以利用带有养老金的合同作为激励措施，将雇员更好地和企业联系起来，提高雇员的工作积极性，提高生产效率，从而形成了劳动力经济学的观点：劳动力市场是一种跨期间的契约性市场，在这种方式下，雇主和雇员之间的长期雇佣关系得以确立。根据这种观点，养老金福利是一种递延的补偿报酬，同时，养老金计划是雇主为了在和雇员之间长期合作关系中提高劳动效率的一种手段。

无论是db计划还是dc计划，都会对企业的财务结构产生影响，从而影响资本市场对企业价值的评估。
养老金计划所涉及的财务结构的变化可能会