摘要：目前，国家已制订了煤炭产业政策，煤炭大省山西也积极推动煤炭资源整合工作，这些无疑对国有煤炭大型企业壮大发展提供了机遇和挑战，面对机遇和挑战煤炭企业搞好资本运营，解决发展中的资金瓶颈问题显得尤为重要，但目前我国煤炭企业尤其是山西省内国有煤炭企业在资本运营道路上走得并不一帆风顺，资本运营的力度不是很大，效果也不十分明显，今后加强国有煤炭企业资本运营工作十分重要。
 
    关键词：煤炭；企业；资本运营
 
    煤炭产业是我国重要的基础产业，煤炭产业的可持续发展关系国民经济健康发展和国家能源安全。据不完全统计我国能源消耗中煤炭占近70％的比重，而且这一结构将在一定时间内都不会改变，这说明煤炭是我国的重要消费能源，而且它将长期占据我国能源消费结构的重要比重这个现状在短时期内都无法改变，根据《国家煤炭产业政策》我国将稳定东部地区煤炭生产规模，加强中部煤炭资源富集地区大型煤炭基地建设，加快西部地区煤炭资源勘查和适度开发。建设神东、晋北、晋中、晋东、陕北、黄陇（华亭）、鲁西、两淮、河南、云贵、蒙东（东北）、宁东等十三个大型煤炭基地，提高煤炭的持续、稳定供给能力。而这十三个煤炭基地基本上是以国有企业为主，山西有五家国有大型煤炭企业入围它们是：同煤、焦煤、潞安、晋煤、阳煤，同时当前山西大力推进煤炭企业兼并重组整合工作正搞的如火如荼，计划到2010年底，全省矿井总数要由目前的2598座减少到1000座；平均单井规模要由目前的36万吨提高到90万吨以上；保留矿井要全部实现以综采为主的机械化开采，而这次兼并重组主要是鼓励国有大型煤炭企业优先兼并重组（主要是以这五家为主），无论是国有煤炭企业在国民经济中的重要地位还是山西煤炭大省鼓励国有大型煤炭企业优先兼并重组周边小煤矿，这无疑都给国有煤炭企业提供了一次发展壮大的机会，但无论企业如何发展壮大，都离不开资金的强大支持，没有资金可以说一切都无从谈起，而搞资本运营是企业在短时间内实现壮大发展，解决资金瓶颈的有效途径之一。
 
    一、国有煤炭企业的特点
 
    大多数国有煤炭企业都是建立在20世纪五六十年代时期，这些企业都有着这么几个共同的特点：第一，是社会包袱重，它们共同承担着社会职能，这些老国企都有医院、学校、公安等。由于都有社会职能，使国有企业都承担着庞大的开销，这无异于给企业的发展造成瓶颈，社会包袱重成了共性问题。第二，历史欠账多，在计划经济时代，由于煤炭价值与价格长期背离，加之国有煤炭连年倡导“勇于奉献”精神，企业“勒紧裤带”为国家交利润，企业自身“造血”功能不强，内部亏欠严重，日积月累导致该投产的新井没有按计划投产，该改造的老矿未改造。过去国有煤矿企业靠吃国家补贴过日子，无论开新矿还是改造老矿，均由国家投资，企业没有额外负担和后顾之忧。但随着市场经济的不断发展和深入，国家把过去新井建设投资、老矿改造投资都推给企业，国有煤矿本身经济状况不佳，亏损严重，只有通过银行贷款来去搞新井建设和老矿技术改造，这势必造成国有煤矿企业在建设时期产生了大量的欠账。第三，离退休职工多，据调查全国煤矿退休职工近150万人，全年仅离退休养老金一项就要支付近200亿元-300亿元，占全国煤矿职工总工资的20％，而且越是老国有企业情况越严重。据了解，全国最大的煤炭企业之一——大同煤矿集团，离退休人员近5万人，按平均每人月工资1000元计算，仅开资一项一年就达6亿左右。第四，公伤公残公亡劳保多，煤矿与其他行业不同，井下作业，客观环境对企业的生产制约很大，不安全因素多，水、火、瓦斯等安全隐患都时时刻刻威胁着井下作业人员的安全，稍有不慎，就会酿成大祸。据大同煤矿集团统计，仅公司公伤公残公亡职工就达15799人，这些职工或家属除了开资，还要出外就医住院，年前年后补助等等，据统计，这类人员的各项费用一年就达1176万元之多。以上这些特点都不同程度的制约着国有煤矿企业的发展。
 
    二、国有煤炭企业走资本运营道路的重要性
 
    （一）有利于企业短时间发展壮大
 
    在计划经济体制下形成了巨额的国有资产存量，它们被分割和沉淀在众多的行业和部门，不能作为资本在市场流转和交易。这导致了国有资产的分布过大又过于分散，企业技术水平低，设备产品老化，难以形成具有国际竞争力的企业。同时，由于国家投资不足，制约国民经济发展的“瓶颈”长期存在。通过资本运营活动，将企业一切有形和无形的存量资产资本化，投入市场交易，可以达到存量变现和增值的目的，进而实现国有资本的战略结构调整，优化国有经济的资源配置。一方面，重点加强关系国民经济命脉的行业和具有垄断性质