摘要：文章通过对企业传统7种筹资方式的分类介绍，分析它们之间的不同点及其优缺点，讨论企业选择最优筹资方式组合应考虑的方面，提出如何选择最优的筹资方式组合。面对目前筹资方式存在的问题，对企业选择合适的筹资方式组合提出自己的建议，从而降低企业的筹资成本及筹资风险，使企业最大程度上获得收益。
 
    关键词：筹资方式；筹资成本；筹资组合；筹资风险
 
    一、筹资方式
 
    （一）7种传统筹资方式的内容
 
    一般而言，企业的筹资方式有以下7种：投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、发行商业本票筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、租赁筹资。
 
    （二）各筹资方式的优缺点
 
    1、投入资本筹资的优点：能增强企业的信誉和借款能力；可以直接获取投资者的先进设备和技术，尽快开拓市场；可根据企业的经营情况向投资者支付报酬，比较灵活，财务风险较小。投入资本筹资缺点：资金成本较高；企业控制权容易分散。
 
    2、发行普通股的优点：无固定利息负担，无固定到期日，无到期偿付的风险；能增加总价值提高公司的信誉；筹资限制较少。缺点：筹资成本较高；分配的股利无法抵扣税额；发行费用也比较高。
 
    3、债券筹资的优点：债券成本较低；可利用财务杠杆；保障股东控制权；便于调整资本结构。缺点：财务风险较高；限制条件较多；筹资数量有限。
 
    4、长期借款的优点：筹资速度快；资金筹资成本较低；借款弹性好，如有正当理由，还可延期归还；可利用财务杠杆，与债券筹资相同。长期借款的缺点：必须定期付息，财务风险大；限制条款多；筹资数量有限。
 
    5、商业信用筹资具有及时、便利、外在风险较小的好处，但受外部影响较大，稳定性较差，即使不考虑成本，也不能无限利用。
 
    6、租赁筹资的优缺点：迅速获得所需资金，筹资速度快；租赁筹资限制较少；可适当降低不能偿付的危险；承租企业能享受税上利益。缺点：资金成本较高；可能加重资金负担；若不能享有设备残值，会带来机会损失。
 
    二、最优的筹资组合方式
 
    （一）企业筹资环境
 
    企业筹资环境是企业进行筹资活动时首先应该考虑的因素。环境对企业筹资活动有着重要的作用，一方面为企业筹资提供机会和条件；另一方面对企业筹资进行制约、干预甚至胁迫。金融环境是企业筹资的最直接的外部环境，对企业筹资活动有着十分重要的影响，应了解金融市场，熟悉金融机构，掌握金融政策。经济环境因素是企业筹资活动所处的大环境，一般有宏观经济政策，物价变动和周期变化，对整个社会资本的流动和企业的筹资活动都有一定的影响。企业筹资的法律环境是指规范和制约企业筹资行为的有关法律法规，企业的筹资行为应在这些法规的规范和制约下进行。
 
    （二）筹资数量的预测
 
    筹资数量预测的基本依据：企业筹资预测的基本依据主要有以下方面：法律依据，主要是指注册资本限额的规定和企业负债限额的规定；企业经营规模依据，一般而言，公司规模越大，所需资本就越多，反之则越少；其他因素，包括利率的高低、对外投资的多少、企业的信用状况等。可按照筹资数量预测的因素分析法，销售百分比法及线性回归法预测筹资数量。
 
    （三）测算资本成本率，分析筹资风险，选择合理的筹资方式组合
 
    1、资本成本。资本成本是指企业取得