(神华准能公司 社会保险处，内蒙古 薛家湾 010300)
摘 要：文章从财务角度剖析了四个移动通信的案例，指 出了3g的隐忧，供中国电信运营企业借鉴。
关键词：3g；通讯；财务黑洞
中图分类号：tn929.5  文献标识码：a  文章编号：1007—6921(2009)20—0053—01

3g是第三代移动通信的总称。与2g相比，系统的兼容性、掌上电视、无线上网和视频通 话是最重要特征。它的技术前景是有目共睹的，但其前期巨大的投资，增值服务的替代性不 强，使其难以扩大消费者群体。这里仅从财务角度，通过剖析案例，试图为运营商在3g 上的决策提供有益的借鉴。
1 和记黄浦的3g财务黑洞 

在和记黄埔的旗下，“3g帝国”是李嘉诚有生以来最大的一笔投资。和黄集团从1999年起 共投入220亿美元，其中牌照费160亿美元, 获得了除德国以外的欧洲、香港、澳大利亚和以 色列的3g移 动牌照。然而和记黄埔的3g业务开局不顺，2002年和2003年分别亏损20.7亿港 元和183亿港元。2004年5月，和黄为抵消2004年亏损可能造成的利润下降，出售了非常赚钱 的广州宝洁公司股份，获利137亿港元。虽然暂时保住了业绩，但证券分析师以为：一个企 业靠卖家当填补财务黑洞，本身就是危险的信号。在英国，和黄每争取一位用户，就需要花 费3 300港元。在香港，高昂的话费和手机费将客人挡在了门外。野村证券分析师估计，和 黄最终将放弃3g。“因为我们看不到3g有达到收支平衡的可能。”
2 德国移动通信的债务枷锁 

2000年8月，德国移动通信与法国电信结盟，取得德国3g经营许可证。平均每张许可证高 达86亿欧元，创下世界各国拍卖3g执照的最高纪录。为了支付许可证费，德国移动通信从 银行贷款47亿欧元。这时法国电信负债额高达697亿欧元，超过世界上大部分国家的国民生 产总值。于是，2002年9月前夕，法国电信做出了中止与德国移动通信公司的合作。人们明 白，法国电信停止输血之日，就是德国移动通信公司破产之时。
3 铱星，坠落的“流星” 

铱星系统是美国摩托罗拉公司1990年提出的卫星通信星系统，总投资为34亿美元。这些 卫星可以覆盖全球，用户用手持话机直接接通卫星进行通信，就