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摘 要：文章分析了目前我国中小企业融资难的原因，并在此基础上提出了一些解决中小企业融资难问题的思路。
关键词：中小企业；融资；瓶颈；对策
中图分类号：f276.3  文献标识码：a  文章编号：1007—6921(2008)02—0037—03
      中小企业是社会经济的重要组成部分，在繁荣市场、创造社会财富方面发挥着重大作用。据统计，占企业数量90％的中小企业创造的工业产值达60％；实现利税达40％，还为社会提供了75％的城镇就业机会。上述数据表明，我国中小企业在国民经济中的地位日益显著。但是，由于我国当前体制、机制和政策等因素的制约。中小企业在发展过程中面临着许多自身难以克服的经济、制度以及法律等方面的矛盾和问题，其中融资难问题便是制约中小企业发展的首要瓶颈。
1 中小企业融资现状分析
      由于多方面的原因，目前中小企业发展严重地受到金融瓶颈的制约，融资困难已经成为阻碍中小企业正常发展的首要问题。
1.1 中小企业往往是处于创业或发展时期，自身资金有限
      企业的成长壮大是循序渐进的，任何—个大企业也都是从小企业发展而来的。中小企业通常处于发展的初期,自身的力量十分微弱，自有资本及其有限。
1.2 经营上的激烈竞争导致资金紧张加剧
      随着市场经济的日趋完善，市场竞争不断加剧。由于中小企业往往在经营上处于市场开拓和培育阶段，其所面临的竞争压力远远高于成熟的大型企业，市场上的激烈竞争更导致其困难重重。
1.3 中小企业融资渠道与筹资方式极其有限
1.3.1 中小企业迫切需要资金，但中小企业筹资难则是有目共睹的事实，尤其是民营中小企业，除了股东投入的权益资本以及经营过程中形成的自然负债外，似乎很难找到适当的筹资方式，即便是最为普遍的银行借款，似乎也很难实现。中小企业获取银行贷款的途径基本限制在担保贷款和抵押贷款。但由于担保人对于所担保的贷款要承担连带还款责任，因而找到一个合适的、符合银行规定条件而又愿成为担保人的企业并非易事。
1.3.2 我国中小企业存在上市难的问题。证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动，优化资源配置等作用。企业特别是大型的、已上市的在资金困难时，可通过发行债券股票来筹资。但是在我国所有的上市公司中，非国有中小企业所占的比例还不到3％。并且，我国通过有价证券融资所获得的资金在企业资金来源中仅占10％，而在美国、西欧，他们的企业通过以发行股票债券等融资方式所取得的资金比重高达50％以上。我国的证券市场起步较晚，体制不健全、不成熟、不稳定，目前主要是由政府采用行政手段来进行监督管理的，并不是完全像西方国家那样按市场本身的规律来运作的。国有大型企业的股票上市融资的条件非常严格、苛刻，必须经政府有关职能部门层层的严格审批，就别说是中小企业了。此外，高额的融资成本也使中小企业远离证券市场，还有我国中小企业由于受传统观念的影响，认为上市融资等于向社会承认其资金不足，会给其带来不利影响，但最重要的是我国的大多数中小企业不符合上市条件。加上我国企业上市有指标限制，而大企业占用了大部分上市指标，从而使得中小企业与资本市场基本无缘。
2 中小企业融资瓶颈产生的原因    
      从中小企业目前的融资状况看，显然，造成中小企业融资困难的根本原因是中小企业的经营透明度比较低，从而导致较高的信息不对称。在这一点上，我国与其他发达国家和地区存在的中小企业融资问题是相似的。不过，我国的问题又有自己特殊的一面。这种特殊性主要表现在：
2.1 外部因素
2.1.1 金融体制改革不深入。目前，我国的融资制度的主要服务对象仍是国有大中型企业。在金融体制方面，由于很多城市信用社自身制度不完善，导致其内部出现的大量不良贷款，虽然经过两次大规模整顿，但收效甚微。造成这一状况的主要原因在于，没有制度保障和企业信用意识支撑，并由此进一步引发了中小企业贷款难的问题。同时，国有独资商业银行的市场化改革还不彻底，不能适应中小企业资金需求的特点。
2.1.2 直接融资渠道门槛高。当前我国资本市场发展还不够成熟，因此国家对股票和债券发行做出的硬性条件极为严格，如对资产规模要求有：5亿元人民币，最近三年连续赢利等等其他许多苛刻的条件。过高的标准让中小企业很难实现直接融资的目的。以中小企业板块为例，2004年深圳证券交易所设立了中小企业板块，但截止到2005年2月，仅有40家左右企业获得上市资格，而对于绝大多数中小企业来说，能够在中小企业板块上市是可望而不可即的奢想。
2.1.3 政府改革力度不够。①长期以来，政府一贯偏重于发展国有大企业，而忽视中小企的发展，结果由于中小企业自身的弱点及缺乏必要的政府扶持，导致中小企业的发展举步艰难。虽然我国政府也出台了一些鼓励中小企业发展的政策《乡镇企业法》、《个人独资企业法》、《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》等法律法规的颁布实施，但对于鼓励中小企业发展的政策不很全面系统，已有的政策很多但没有真正落到实位。因此，政府特别是地方政府还必须从根本上转变观念，给予中小企业发展必要的重视，通过政府措施支持中小企业发展，切实解决其融资难问题。②建立健全中小企业及其融资的法律保障体系通过法律法规确定中小企业的地位，维护中小企业的合法权益，促进其发展，是世界各国政府扶持中小企业的通行做法。虽然，政府出台了一些如《中小企业促进法》等切实维护中小企业利益的法规制度，但还要继续出台相关政策法规以保障中小企业发展，并且还需要从金融、财税、技术等方面保证中小企业的发展。为政府制定中小企业政策提供法律依据，使中小企业经营和融资走上法制化、规范化轨道。
2.2 企业自身的因素
2.2.1 中小企业运作不规范，经营风险较大。2003年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为3211％，比商业银行贷款的平均不良率高出157％，贷款质量差严重影响了商业银行贷款的积极性造成这一现象的主要原因在于，中小企业治理结构不健全，导致企业关联交易复杂、资信度不高，对外财务信息披露不规范，信息不对称现象比较严重，从而构成中小企业的融资瓶颈。
2.2.2 财务管理水平低，资信等级较低。中小企业具有经营规模相对较小，组织结构变动快，形式多种多样等特点。由此可能致使其内部财