(河南省化学工业学校 经济贸易系,河南 郑州 450042)
摘 要： 文章通过运用经济预测与决策技术方法探讨了企业的筹资活动。
关键词：企业预测；企业筹资；企业经营 
中图分类号：f272.3  文献标识码：a  文章编 号：1007—6921(2008)21—0022—02 

资金是企业生存的关键,是在激烈的竞争中击败对手的有力武器。一个健康发展的企业不但 能充分地利用好内部资金来源,还能有效的从外部融入资金。随着我国经济体制改革的进一 步深入,市场经济体制的建立和发展,企业资金来源日益多样化。企业为了自身的生存和发展 ,就会选择各种不同的筹资方式来解决自身资金不足的问题,但往往在资金筹集的过程中会因 种种原因而出现筹资不及时、资金规模不适当、筹资风险过大、资本结构欠佳、筹资成本过 高以及忽略筹资税务筹划等问题。因此,如何有效地进行融资就成为企业财务管理部门一项 极其重要的基本活动。
1 企业筹资的预测因素
1.1 企业筹资应充分预测筹资风险

企业筹资风险又称财务风险,它是指企业因借入资金而给 财务成果带来的不确定性。一般企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模,提高经 济效益,从而实现财务管理目标。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资,必然会增加按期 还本付息的筹资负担,由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性,从而会使企业资金 利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业决策正确,管理有效,就可以实现其经营目标。 但在市场经济条件下,由于市场行情的瞬息万变,企业之间的竞争日益激烈,都可能导致决策 失误,管理措施失当,从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生了筹资风 险。一般企业筹集资金的主要目的,是为了扩大生产经营规模,提高经济效益。企业为了取得 更多的经济效益而进行筹资,必然会增加按期还本付息的筹资负担,由于企业资金利润率和借 款利息率都具有不确定性,从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。如果企业 决策正确,管理有效,就可以实现其经营目标。但在市场经济条件下,由于市场行情的瞬息万 变,企业之间的竞争日益激烈,都可能导致决策失误,管理措施失当,从而使得筹集资金的使用 效益具有很大的不确定性,并由此产生筹资风险。筹资风险指的是由于资金供求市场、宏观 经济环境的变化,企业筹资给财务成果带来的不确定性。这种不确定性包括两层含义:①导 致企业所有者收益下降的风险;②可能导致企业财务困难甚至破产的风险。筹资风险是企 业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,是客观存在的,企业管理者对筹资风险只有采 取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。探究筹资风险的原因主要是负债规模过大 、负债的利息率过高、负债的期限结构不合理以及企业经营活动的失败等。因此,企业对筹 资风险要有充分的认识,并应采取科学合理的防范措施。首先要增强风险意识。正确承认风 险,科学估计风险,预防发生风险,有效应付风险。其次就是要建立配套的风险防范机制。企 业必须立足市场,建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络,及时地对财务风险进行预测 和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险。当然,确 定适度的负债数额,保持合理的负债比率,制定适当的负债财务计划等,都是行之有效的办法 。
1.2 企业筹资应预测资金成本,优化资本结构

资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构 成和比例关系。短期资金的需要量和筹集是经常变化的,且在整个资金总量中所占比例不稳 定,因此不列入资本结构的管理范围,而作为营运资金管理,所以,通常情况下,企业的资本结 构指的就是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资金成本是企业为了筹集和使用各种资 金所付出的代价,包括资金筹集费和资金占用费两部分。企业经营所需的资金,无论从何种渠 道取得,都存在着一定的资金成本。筹资决策的目标不仅要求筹集到足够数额的资金,而且要 使资金成本最低企业筹资必须达到综合资金成本最小,同时将财务风险保持在适当的范围内, 使企业价值最大化,这就是最佳资本结构。由于受多种因素的影响,企业不可能只使用某种单 一的筹资方式,往往需要通过多种方式筹集所需资金为进行筹资决策,就要计算确定企业全部长期资金的总成本——加权平均资金成本。加权平均资金 成本是以各种资金所占的比重为权数,对各种资金成本进行加权平均而确定,所以,要想加权 平均成本最低,就应在权数和个别资 金成本上下工夫。资本结构具有相对的稳定性,一旦实施,就难以在短期内作大幅度的调整。 因此,安排权益资金和负债资金比例时,应作全面而周密的分析研究,进而做出合理决策。
1.3 企业筹资应预测税收负担,进行税收筹划

由于不同筹资方案的税负轻重程度往往存在差 异,这便