摘要：针对近年来我国经济发展过快过热所带来的一系列问题，央行实行从紧货币政策。由于我国还处于明显的二元经济结构阶段，从紧货币政策对城市经济和对县域经济的影响是大不相同的。本文由此出发，通过对几个货币政策工具的效应进行分析讨论，揭示了紧缩货币政策对县域经济的影响，并在文章结尾提出了几点建设性建议和意见。

关键词：从紧货币政策；县域经济；二元经济结构

一、研究的背景与目的

去年以来，伴随着我国国民经济的快速发展，经济运行中出现了一些新的矛盾和问题，如固定资产投资增长过快，市场流动性过剩，以粮食食品、房地产价格上涨为特点的新一轮物价轮番上涨，通货出现膨胀等。这些问题已经影响到经济的健康发展，针对这些问题，央行及时采取了一系列紧缩性货币政策。

运用紧缩性货币政策治理通货膨胀，调节经济运行，这是很多人的共识。但是，当谈及从紧货币政策对一国经济的影响时，许多学者往往是统而言之，并没有考虑到我国特殊的经济结构对货币政策的反应。实际上，中国还处在明显的城乡二元经济结构阶段，实施从紧货币政策时，县域经济不仅受到较大影响，而且这些影响往往具有“副作用”，政策“好心办了坏事”，这就是经济学中常说的宏观与微观，整体与局部的矛盾。在这篇文章里，我们将讨论经常被忽略的从紧货币政策对县域经济的影响问题。

二、县域经济的现状和发展困境

县域经济是以县级行政区划为地理空间，以县级政权为调控主体，以市场为导向，优化配置资源，具有地域特色和功能完备的区域经济。我国县域经济所创造的gdp占全国gdp的50%以上，养活了全国80%左右的人口，在创造税收，增加就业等方面也功不可没。它是当前加快经济发展，逐步实现工业化、城市化，建设我国小康社会的基础。可以说，县域经济发展状况的好坏直接影响到社会主义新农村建设的进程，关系到国家整体经济发展水平的高低。

从整体上来说，我国县域经济的发展主要现状和发展困境可以概括为以下几点。

（一）经济发展水平偏低，整体竞争力较弱。与大中型城市的发展相比，我国县域经济与之还存在着较大差距。一是经济发展层次低。目前，我国的县域经济主要还集中在第一、第二产业，以粗犷型发展为主，科技含量少，投资回报率低。二是县域经济产业集中度小，没有形成优势产业集群。三是财政收入少，财政支持力度受局限。四是整体竞争力普遍较弱，没有形成自己的品牌优势。

（二）经济结构不尽合理，产业调整依然滞后。我国县域经济第一产业占有很高的比重，农业经济特征明显，效益农业、绿色农业和生态农业近几年虽有所发展，但占经济总量的比重很小；第二产业优势不够突出，资源性加工企业规模小，能力弱；现代高科技企业起点低，数量少，产业的技术含量仍然较低；第三产业比重上升虽然较快，但因起步晚，规模小，不足以支撑整体经济发展。从总体来看，我国县域经济产业结构正处于工业化早中期阶段，相对于大中型城市而言，整整慢了一个阶段。

（三）经济自主增长乏力，县级财政运转困难。经济自主增长乏力主要表现在三个方面：一是县域投资面临困境。县域自然资源相对丰富，但由于交通等基础设施条件限制，近几年县域地区社会投资总额仅为全国28％左右；二是县域工业发展水平低。目前县域工业大多是一些传统工业，粗加工产品多，精加工产品少；大众产品多，名牌产品少，市场活力明显不足。三是县域消费市场低迷，居民储蓄率居高不下，不利于县域经济的运转。

（四）生产要素大量外流，对外开放程度偏低。一是资金严重短缺。由于县级财政拮据，加之国有商业银行收缩县级以下业务，使县域经济发展深受“失血”之痛。二是人才大量外流。受空间的待遇、人居环境等条件的限制，大中专学生回县率很低，到县级企业工作更少，在待遇和事业留人方面缺乏强久吸引力，80％的人才去了沿海地区和大中城市。三是产品科技含量低，所占市场份额很小。四是对外开放度偏低，县域经济的国际联系及其产品国际市场依存度都是非常低的。

三、紧缩性货币政策对县域经济的影响分析

货币政策是中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。下面分别讨论几个货币政策工具对县域经济发展的影响。

（一）公开市场操作。公开市场操作是中央银行在金融市场上公开买卖有价债券以控制货币供给和利率的政策行为。在流动性泛滥和有价证券市场不发达的背景下，为收回过