随着国家《可再生能源中长期发展规划》的出台，水电资源做为一种已经大规模使用的清洁能源再度受到投资者的关注。各大发电集团纷纷抢占优质的水电资源并分阶段开发，在今年召开的年中工作会议上，加快发展水电成为各发电集团的工作重点。华电集团云公民总经理明确提出“大力发展清洁能源，按照国家关于水电开发要求，把握发展节奏，科学扎实地推进水电项目发展，使公司水电装机超过1200万千瓦”的目标，并提出的“坚持优化结构、建并结合、内外拓展”的战略方针。在目前的政策形势下，水电能源再度成为投资者青睐的对象，并购水电资产已成为占领水电资源的捷径之一。　　

一、 水电资产并购的优势　　

（一）水电并购符合国家现行的产业政策和指导意见　　

水电行业具有收益稳定、管理简单、可构筑融资平台的优势，同时，水电产业属于清洁能源，符合国家产业政策和节能减排的要求。随着国家对绿色经济的倡导，水电行业的前景被继续看好。近年来，电网企业也看好水电行业的光明前景，积极参与水电站的开发建设，持有大量优质资源的水电资产。随着国资委《关于规范电力系统职工投资发电企业的意见》等政策相继出台，对电网企业职工持有发电企业股权的行为进行较为严格的规范：电网企业的领导班子成员和省级以上电网企业的电力调度人员、财务人员、中层以上管理人员，不得持有电网覆盖范围内发电企业的股权，已持有的应予以清退或转让，发电企业可优先回购。根据文件要求，电网企业所持有的水电股份应于近期内转让，做为发电企业可利用这一契机并购电站，提高发电装机容量。　　

（二）水电资产并购有利于减少建设过程中不可预见的风险　　

   水电项目不论大小投入的人力、精力、技术力量都是一样多，都需要规划、选址、项目核准、施工准备、建设管理、竣工验收等环节，需要业主人力资源、组织管理资源、技术资源、资金资源等各种资源综合协调配合。在电站建设中，电站项目核准和移民取决于政府的政策和当地政府的配合，是最难控制的环节，如遇核准政策如土地预审、移民安置等政策的调整及当地移民的阻挠，很容易造成项目工程停滞，不能按期开工，甚至地方政府要求收回开发权等难以预见的结果，如从2003年就签订项目开发协议的xx电站至今仍未建成发电，2002年签订开发协议的xx电站的移民工作还未理顺。政策的变化及不可预见因素的增多造成水电工程从规划到建成时间难以估算，部分水电工程甚至中途被喊停，浪费了业主大量的资金和精力。而在水电建成后对其并购，能最大限度的减少政策、建设过程中不可预见因素的影响，拥有手续齐全的电站资源。　　

 （三）水电并购可优化流域调度更好的利用水资源　　

福建省内的水电站大多分布在几条主要流域上，该流域内电站的主体各不相同，由于管理方式和利益主体的不同，电站各自为政，无法对水资源进行有效的利用，也不利于防洪度汛统一调度。对处于同一流域的水电进行并购后，由于相互之间形成利益统一体，有利于成立梯级流域公司，实行流域梯级统一调度，充分利用水资源，提高各电站的发电效益，具体体现在：1、  可通过采取各种优化技术，合理分配水量、水头，提高电能质量，合理利用流域水资源，使梯级电站发电效益最大化。2、在整