论人民币汇率改革下的个人理财策略

-----汇率改革后个人如何进行外汇投资理财

[摘　要]　本文分析了人民币汇率制度改革的基本情况及特点，并论述了人民币汇率改革对人民币汇率制度改革对投资市场的影响，在此基础上，进一步提出个人外汇投资理财的对策。

[关键词]　汇率改革，影响，个人外汇理财

一、人民币汇率制度改革的基本情况及特点

（1）人民币汇率制度改革的基本情况

2005年7月21日,中国人民银行发布公告,①自2005年7月21日起,中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。②中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。③2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8 11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。④现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动。人民币汇率改革的消息，立即震动了整个国际金融市场，日元、欧元、港币对美元纷纷走高，国内股票、期货市场也有不同程度的上涨。美联储主席格林斯潘认为这是迈出了良好的第一步，随着经济的发展中国还将进行更多汇率的调整；日本央行指出，高度欣赏中国就人民币汇率作出的决定；韩国央行表示，将关注人民币对金融市场的影响，必要时将采取行动；泰国央行行长认为，人民币汇率调整对中国、世界和泰铢都有利；马来西亚央行则随即提高马来西亚林吉特对美元比率。人民币汇率改革是完善人民币汇率形成机制改革的一项重要举措，是深化经济金融体制改革、建立和完善社会主义市场经济体系的重要内容，符合我国的长远利益和根本利益。

（2）人民币汇率制度改革的主要特点

①市场化趋势。

这一次的人民币汇率制度改革,恢复并重申了以市场供求为基础,实行有管理的浮动汇率。人民币汇率不在盯住单一美元,体现了人民币汇率机制的市场化取向特征,也进一步奠定了我国经济的市场化基础。

②国际化趋势。通过此次汇率机制改革,人民币汇率不再盯住单一美元,而是按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子。体现了我国经济国际化,多元化的经济发展趋势。

③人民币汇率形成机制更富弹性。根据国内外经济金融形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节。而不公布一揽子货币的构成,这样就可以根据市场情况适当调整汇率,增强了汇率弹性。

④人民币升值幅度比较温和。2005年7月21日人民币对美元2%略多一点的升值幅度,既考虑了升值给国内宏观经济运行,比如经济增长、就业和物价带来的影响,又考虑了企业的承受能力和国际资本流动的影响,属于一个可控范围。

⑤参考货币多元化。在2005年8月10日的一个演讲中,人民银行行长周小川明确地提出了货币篮子可能包括11种货币:美元、欧元、日元、韩元、新加坡元、英镑、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、澳元、加元和泰铢。虽然人民币汇率不再盯住单一美元,但由于美元在世界资本市场的地位,它可能仍是我们主要的参考货币。这次汇率调整注重的是人民币汇率形成机制的调整,人民币汇率水平的调整只是象征性的。它标志着我国将逐步完善人民币汇率形成的机制,建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度,提高国内货币政策的独立性。

二、人民币汇率制度改革对投资市场的影响

人民币汇率制度改革并非简单地就是人民币升值，2%的升幅更多的是象征的意义,其对实际市场,无论是外汇市场、货币市场,还是资本市场、投资市场的影响直接来说都是不大的,但间接的以及心理的和预期的影响则又是巨大的和深远的。人民币升值对老百姓的最直接收益就是大陆居民国际购买力的提高,也就是说,大家会发现在国际社会中手中的钱突然变得更值钱了。人民币资产近几年一直受国际资金看好,而本次2%的升值幅度又完全不足以满足前期已经进入的资金的胃口,也就是说不足以使这些资金退出。并且由于对人民币继续升值的强烈预期,结果很可能会使更多的国际资金流入我国,影响我们生活。

（一）旅游市场

人民币汇率调整将对我国旅游业产生积极作用。这是因为汇率变动对入境旅游的影响主要是价格效应。根据有关国际旅游权威组织编制的各国旅游竞争力指数，中国旅游业的价格竞争指数非常高。2003年中国的饭店平均价格为!98.43美元，在全球 212个国家和地区中排 120 位，基此测算的中国旅游业价格竞争力指数为89 !在212个国家和地区中排名第 3。可见中国旅游产品和服务价格在全球范围内是非常便宜的。因此即使人民币升值，对本来就很便宜的中国旅游业而言，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。与此相对应的是，汇率升值将通过收入效应对我国居民出境旅游产生明显的积极影响。近年来居民出境旅游倾向不断提高，出境规模不断扩大。人民币升值将提高居民出境旅游消费能力，更多的国内居民将会实现出境旅游的梦想，具有出境游资格的旅行社将从中受益。

（二）房地产市场

人民币升值一般意味着国内经济整体向好,投资机会多而且收益水平相对可观(至少可以得到额外的汇兑收益),因此将有大量的外资