新冠肺炎疫情对宏观经济的影响及投资应对

2020年春节期间，新型冠状病毒肺炎疫情开始由武汉迅速向全国蔓延，全国人民以共同抗击疫情为首要任务，经济生产经营停滞或推迟，对经济与资本市场带来了之前预想不到的冲击。

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对新冠肺炎疫情的基本判断

我们参考多位医学专家的判断：新冠病毒是一种传染性很强，致病率较高、但致死率较低的病毒。从防治措施来看，中央—地方，市区—县镇，社区—家庭，目前每个层级都快速反应，防控意识落实到每个人头上，并且疫情信息公开透明，本次新冠肺炎疫情的防控举措值得肯定。

需要注意的是，尽管疫情高峰可能会马上到来，但由于传染性较高的原因，此次疫情退散的速度可能会较慢，值得重点观测。

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对中国宏观经济的影响

本次新冠肺炎疫情对于国内经济的短期冲击难以避免。综合评估后，预计本次疫情对经济的冲击主要是消费和服务业（第三产业）。

回顾非典期间，2003年gdp四个季度增速分别为11.1%、9.1%、10%、10%，疫情冲击二季度gdp增速回落2%。从结构来看，首当其冲的是对第三产业（服务业和消费）的影响。2003年非典期间，社零消费增速从年初高点9-10%回落至5月份的最低点4.3%，而当6月疫情得到有效控制后，社零同比在7月才反弹至10%左右的增