摘要：股权结构是公司治理的核心问题。一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用，因此，在设计公司治理制度时，应当首先设置一个合理的股权结构。在中国，大多数上市公司由国有企业改制而来，具有特殊的公司治理结构。文章研究表明，在公司治理结构中，股东层次的控制权与绩效具有显著相关性，控股股东持股比例越高，控股股东的存在越有助于提升公司绩效。
 
    关键词：上市公司；股权结构；经营绩效
 
    近年来，公司治理结构问题受到了广泛的关注，并寻求解决问题的办法，以此提高公司绩效，实现股东价值的最大化。各国的学者研究分析了股东层次对公司绩效的影响。总的来讲，他们的研究结果在于股东层次与公司绩效的关系：股权集中度与公司绩效相关。
 
    一、股权结构对公司绩效的影响
 
    （一）股权结构对公司决策行为的影响
 
    公司决策的科学性、正确性对企业的生存、发展起着至关重要的作用，甚至决定着公司的前途和命运，而股权结构的合理性影响着公司的决策机制和决策的科学性。
 
    股权结构决定了公司控制权的归属，并影响着公司内部权利的配置。公司股东拥有最终决策权，董事会作为股东利益的代表掌握着公司的决策权。在一股一票和多数议决原则下，股东所享有的剩余收益索取权和投票权的大小完全是由所持股份的数量决定的，拥有多数股权的股东在公司决策中所起的作用就大，同时如果其决策失败，所造成的损失也更大。
 
    （二）股权结构对公司交易行为的影响
 
    由于持股模式的不同导致大股东与持股公司之间，以及大股东与其控股公司之间形成复杂的经济关系，因而股权结构对公司交易行为的影响主要表现为控股股东对其控股公司的关联交易的影响以及内部董事的自我交易。
 
    （三）股权结构对公司投资行为的影响
 
    股权结构明确界定了持股主体在经济活动中所拥有的权利、所享有的利益以及相应所需承担的责任和风险。不同股权结构中股东构成、其控制权的归属、持股比例和持股模式决定了持股主体在进行投资决策时，由于责权利的不同匹配使各自面临的投资成本和收益不同，从而导致了对公司