(1.内蒙古财经学院，内蒙古 呼和浩特 010050；2.东北财经大学，辽宁 大连 116023)
摘 要：通过构造“投资利损——转移价格” 模型，诠释了转移价格制定机理及相关诱因，为防范风险措施的选取提供了合理立论。
关键词：转移价格；定价机理；风险规避
中图分类号：f267.7  文献标识码：a  文章编号：1007—6921(2008)08—0257—03

改革开放以来，跨国公司在华设立分支机构的数目增长迅速。据中国科学院预测研究中心《2007年我国进出口形势分析与预测》报告显示，截止2006年底，在中国投资的全球500大公司超过480家，外商投资企业达59.4万户，实际投资累计6 919亿美元。众多跨国公司进驻投资，弥补了我国建设资金的不足。然而，跨国公司并非“救世主”。为追求利润最大化，跨国公司通过与其在我国的关联企业的内部贸易形成转移价格，经常利用“高买低卖”、“亏损避税”等手段将大量利益移至海外。由国家统计局“利用外资与外商投资企业研究”课题组完成的一份关于外资的研究报告表明，在所调查的亏损外商投资企业中，约2/3为非正常
亏损，这些企业通过转移定价避税给我国造成的税款损失达300亿元。“把利润都带走，把gdp留给中国！”竟成了许多外国跨国公司的名言。

2007年3月16日，中华人民共和国第十届全国人民代表大会第五次会议审议通过《中华人民共和国企业所得税法》，自2008年1月1日起施行，外资企业与内资企业的所得税率统一至25%。外商投资企业所得税率的提高，使外资企业希望通过转移定价避税的可能加大，深入研究跨国公司转移定价机理及风险规避势在必行。
1 跨国公司转移价格的制定及其表现形式

转移价格亦称转让价格或划拨价格，是跨国公司根据全球经营战略目标，为在关联公司之间进行商品销售、提供劳务和专门技术、资金借贷等活动所确定的企业集团内部价格。该价格的制定并非依据市场的公平价格让渡所有权，而是按照有管理的定价方法，实现公司内部资源的转移或划拨。可见，转移价格不是由供求关系变化形成的市场价格，而是一种服务于公司目的的、用行政手段规定的划拨价格或转让价格。根据价值载体的不同，转移价格表现为以下形式：
1.1 产成品转移价格

产成品转移价格是最常见的一种转移价格，是跨国公司各关联企业在原料供应和商品销售方面的价格。跨国公司为转移一国子公司的利润，在合同中往往把供销大权委托给该国境外的关联企业，以低于市场价格的价格将产品卖给境外的关联企业，再以高于市场价格从境外企业购入原材料。通过这样一进一出，跨国公司就以转移定价的方式实现了利润转移的目的。
1.2 有形资产转移价格

有形资产转移价格是指跨国公司关联企业之间转让有关机器设备等有形资产的价格。理论上，设备和中间产品的定价主要采用三种方法：可比市场价格、协议价格、成本加成价格。但在实际操作中，可比市场价格与成本加成价格的制定一般需要鉴选可比性的独立企业，这不仅需要繁杂的会计师评估手续，而且所鉴选的可比企业价格会大大限制跨国公司的定价空间。为此，跨国公司对这两种方法并不感兴趣。相比而言，协议定价可以使跨国公司关联企业针对不同标的商议定价，特别是在跨国公司内部转让二手设备以及中间产品的交易中，设备或产成品的价值虽然需要经过投资所在国注册会计师的认定，但由于企业间买卖设备的后续
价值难以量化，因此其价值通常可以通过协议定价实现高估。
1.3 无形资产转移价格

无形资产转移价格是指跨国公司关联企业间在转让技术、专利、商标时所用的价格。无形资产由“权、密、名、誉”四部分组成。在跨国公司内部，这些无形资产的转移价格通常采用按销售额的一定比例计提费用的形式，而其具体比例的确定则依据研发活动的所有支出以及跨国机构为提供全球技术以及商标服务所支付的经营费用。事实上，以专利等形式存在的无形资产一般为跨国公司所独占，跨国公司可以随意收取高额转让费用以实现其转移利润的目的。 
1.4 资金融通转移价格

资金融通转移价格是指跨国公司关联企业之间融通资金时的价格，即借贷利率。跨国公司通过制定关联企业间不同的借贷利率，可以实现转移利润的目的。例如，2002年，p&g在华子公司广州宝洁从广东某银行获得高达20亿元左右的巨额贷款，其大部分以无息借贷的方式借给其关联企业。这是一起跨国公司利用资金融通转移价格的典型案例。
1.5 劳务转移价格

劳务转移价格是指跨国公司关联企业间在劳务收费时的一种价格。例如，将某一关联企业的机器设备的维修与保养交由境外关联企业负责，就可以通过收取较高的费用来实现利润转移；又如，跨国公司对来料加工的三资企业压低加工费，也可以达到转移利润的目的等等。
2 跨国公司转移价格的制定机理及诱因分析

在分析转移定价机理之前，有一点是应该强调明确的，即跨国公司转移价格的制定是发生在不同国家的关联企业之间的，国家间经济环境的差别客观存在。
2.1 假设

转移价格制定发生在同一生产链前后的两个关联企业内，且该跨国公司只有两个关联子公司；一定时期内两个关联企业所在国进/出口关税率不变。

由此，可设定如下变量进行分析：
t  ：跨国公司两个关联企业间的转移价格；
c1 ：在a国的上级关联企业的生产成本；
c2 ：在b国的下级关联企业的生产成本；
p  ：b国关联企业的产品售价；
b1 ：不含税的a国关联企业的经营费用；
b2 ：不含税的b国关联企业的经营费用；
r1 ：a国关税率；
r2 ：b国关税率。
σ1＝f(a国企业所得税率，政治风险指数，汇率监管指数…)：a国投资利损率，［0<σ1<1］；
σ2＝f(b国企业所得税率，政治风险指数，汇率监管指数…)：b国投资利损率，［0<σ2<1］；
如表1所示

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于是，（σ1-σ2）的正负成为决定跨国公司非营业总损耗多寡的关键变量。
2.2 结论

若跨国公司东道国投资利损率高于其关联企业所在国，则跨国公司东道国企业与其国外关联企业制定“高进低出”的转移价格将有助于减少跨国公司总损耗，使公司总利润增加。反之则制定“低进高出”转移价格（见图1）。

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2.3 跨国公司转移定价的诱因分析

投资利损率的变动影响“投资利损率”的因素很多，作为转移价