(内蒙古财经学院，内蒙古 呼和浩特 010000)
摘 要：文章针对投资型寿险产品本身所具有的特点及我 国投资型寿险市场存在的现实问题给保户带来的诸多风险，对投资型寿险保户面临的风险进 行了分析，并提出了相应的风险防范措施。
关键词：投资型寿险；发展现状；保户风险分析；风险防范措施
中图分类号：f840.62  文献标识码：a  文章编号：1007—6921(2009)22—0014—02 

投资型人寿保险，又称非传统型寿险或创新型人寿保险、投资连结保险、投资理财类保险等 ，是保险人为适应新的保险需求、增加产品竞争力而开发的一系列新型的保险产品。在美国 称其为变额寿险、万能寿险、变额万能寿险等，在英国被称为单位基金连结保单，在加拿大 被称为权益连结保单等，在我国投资型寿险主要包括分红保险、万能保险和投资连结保险。 分红型保险是在投保人付费后，得到保障的情况下，享受保险公司一部分的经营成果的保险 。根据保险监督委员会的规定，分红一般不得少于可分配利润的70%。万能寿险是一种缴费 灵活、保额可调整的寿险。保险公司为投保万能险的客户单独设立账户，保单运作较为透明 ，有固定的保证利率。投资连结产品，其保费也分为保障与投资两个部分。保险公司为投保 投连险的客户单独设立一个或多个投资账户，并按监管规定定期公布投资单位的价格。投资 盈亏风险由被保险人承担，保险公司在投资交易中仅收取手续费。
1 我国投资型寿险产品的发展现状

1999年，平安保险公司率先推出投资连结保险，标志着我国寿险产品结构的转型。2000年， 太 平洋保险公司首先在国内推出万能型寿险产品，突破了以往的寿险产品规定期限、固定金额 的保费缴纳方式，在市场上的反映很好，一些公司万能寿险保费收入占比已经超过了50％。 2001年，我国投资型产品整体的比例达到了32.45％，2002年和2003年更是分别达到了52.47 ％和59.8％，其高速增长令人惊讶，而2004年起又回落到接近2001年水平，这主要是由于20 02年热销投连险，2003年热销短期趸交分红产品，而之后较低的回报大大减少了消费者对投 资型产品的热情；原来的投连险自2002年停售，其原因是由于资本市场持续低迷，投连险业 绩下降甚至亏损。加之一些保险代理人的误导，使得投连险退保风波遍及全国，许多保险公 司被迫停办了该险种。2003年保监会制定了新型人身保险产品精算规定，对于投连险产品准 备金的提取等做了一系列明确的界定。一些保险公司相继开发了第二代投连险，但由于资本 市场不景气，并未有起色。2005年，随着偏重投资债券的账户扭亏为盈，投连险慢慢走出低 迷期。随着我国资本市场持续发展和人民群众收入水平不断提高，以投连保险、万能保险为 代表的我国理财型保险产品取得较大发展，2007年，全国投连险实现保费393.8亿元，同比 增长558.4％；万能险实现保费845.7亿元，同比增长113.4％。2008年2月，上述两类保险产 品实现保费收入471亿元，同比增长284.3％，我国理财型保险开始进入一个新的发展时期。 
2 投资型寿险的保户面临的主要风险分析 
2.1 市场准入风险

投资型寿险的最低保费额往往比传统寿险高，并且有上涨的趋势。最早热卖的分红险最低保 费额只要1 000元，完全是平民化的，针对的是最广泛的投资者。但到了万能险，则一般要 求5 000元的保费门槛。等到投连险上场，最低保费变为1万元。联泰大都会人寿保险公司推 出的投连险起售额甚至高达10万元。
2.2 资本市场风险

投资型寿险产品的风险主要体现为投资账户投资收益的不确定，资本市场的变化直接影响投 资型寿险的投资账户收益。现阶段，保险公司的投资账户的收益多少主要取决于保险公司投 资的投资组合的优劣。尽管保险公司拥有专业的投资团队，但在我国证券市场仍相对不够成 熟，股指的变化受到一些非理性和非市场因素的影响，这给投资者带来了许多未知的风险。 保险资金中，国债投资占有一定的比重，有利于稳定投资收益，但是对于一些证券投资基金 投资的风险和短线投资所带来的风险仍然影响着客户投资账户的累计收益率。由于投资型寿 险通常只提供身故、高残赔偿，保户面临着保障不全面